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三大逻辑支撑 科技股再举领涨大旗!科技主题基金一网打尽 “上车”该

原标题:三大逻辑支撑 科技股再举领涨大旗!科技主题基金一网打尽 “上车”该选谁? 来源:天天基金网

机构表示:首先,重要会议前后往往是性价比较高的做多窗口,今年由于业绩披露期已过,高风险偏好、高beta的成长板块有望持续占优;其次,随着海外疫情逐步见拐点,市场关注焦点正逐渐由内需韧性转向外需修复,此前受海外拖累严重的科技板块将最具弹性;最后,创业板注册制改革既为中长期科技成长主线奠定基调,也有望催化短期结构行情。随着资本市场改革持续深化,双向扩容的牛市正在孕育,科技成长将是中长期主线。

2019年以来,A股的结构行情主要集中在消费和科技板块,后者以其高弹性格外受到关注,经历了这一年多的演绎,可以说“科技慢牛”已深入人心。

今年春节之后,以半导体为主的科技股经历了过山车的走势,到了4月中下旬,可以看到一些科技龙头走势开始逐步复苏,近几个交易日科技股迎来全面爆发。

下一阶段科技股会如何演绎?“三个核心逻辑将推动行情回归科技成长主线。”国盛证券策略分析师张启尧表示:首先,重要会议前后往往是性价比较高的做多窗口,今年由于业绩披露期已过,高风险偏好、高beta的成长板块有望持续占优;其次,随着海外疫情逐步见拐点,市场关注焦点正逐渐由内需韧性转向外需修复,此前受海外拖累严重的科技板块将最具弹性;最后,创业板注册制改革既为中长期科技成长主线奠定基调,也有望催化短期结构行情。随着资本市场改革持续深化,双向扩容的牛市正在孕育,科技成长将是中长期主线。

策略分析师燕翔表示,建议关注两条主线,一是科技股行情仍在持续。即使疫情导致市场短期波动加大,科技股行情受到了一定的扰动,但科技企业盈利周期以及景气向上的趋势并没有改变,而且资本市场建设在不断完善、产业支持政策也在持续加码,5G引领下的科技创新周期正在逐步演绎。二是关注财政刺激下景气度大幅好转的品种。预计二季度后政策重心将从货币宽松转向财政刺激,可以积极关注潜在财政刺激的方向性品种,政策刺激下新能源车、5G、基建等行业景气度预计将会有显著改善。

万联证券表示,重点关注内需公司,一是关注基建和地产产业链的修复,关注随着施工开展,上游钢铁、煤炭涨价,中游水泥、防水材料、工程机械的需求提升,下游地产建筑公司的估值修复;二是关注新能源车、5G、消费电子等科技行业,同时也具有消费和新基建投资的属性;三是关注可选消费,随着汽车等刺激政策的持续出台,关注乘用车销售的回升,和受益于地产竣工的家居、家电等板块。

表示,整体来看,5月市场仍以结构性机会为主,最确定的机会仍在于内需的复苏,布局方向:一是政策发力方向上的汽车、家电、新老基建等;二是具备必需消费属性、业绩相对稳定的医药、食品饮料;三是前期受疫情影响较大,目前已逐步走出底部并开始复苏的社服、交运。中长期,仍然看好周期趋势显著的科技板块龙头标的。

从今年前四月的偏股型基金业绩表现看,科技和医疗主题基金交替领跑,截至5月7日,金鹰策略配置混合、万家经济新动能混合今年以来净值上涨超40%。

机构指出,科技仍然是国内权益投资的一条重要主线。科技创新是我国未来的转型方向,外部的阻力不仅无法阻止这个趋势,反而会起到强化作用。

近两年我们见证了科创板的推出、创业板注册制的改革、新三板精选层的启动,这些改革都是在推动多层次资本市场的建设,能够激发资本市场活力,同时推动实体经济的科技创新。从历史的经验来看,资本市场出现类似的改革之后,往往都会带来一波成长股的行情。

目前市场的流动性充裕,风险偏好也在逐渐回升,投资者主要担心的是经济基本面的问题,包括内需的恢复和外需的冲击。

在市场短期反复的情况下,大家可以考虑用“定投”的方式参与,以拉长投资周期、平摊投资成本的方式来布局科技板块;另外,也建议大家在风格上均衡配置,避免过多地重仓某一类产品,做好整体账户的风险控制,才能拥有更好的投资体验。

目前主要的科技指数如下,主动管理基金相对投资范围比较广泛,如果看好科技下的某一个细分领域,不妨定投跟踪相关细分行业的指数基金。

5月7日晚间,上海证监局官网发布的信息显示,中芯国际集成电路制造有限公司(以下简称“中芯国际”)已接受上市辅导。引爆A股半导体板块,并带动科技股大幅走高。年内,半导体指数涨幅达33.93%。

2019年下半年以来,半导体板块逐步演变为科技长牛结构行情的核心品种,走出了诸如、、等大牛股。进入2020年,半导体板块呈现过山车走势,以半导体50ETF为例,年内走出倒V字形态。

有分析人士指出,6日,以科创板个股为主的半导体板块大爆发,主要来自消息面刺激。半导体巨头中芯国际最新公告称,拟申请在A股科创板上市,发行不超过16.86亿股股份。这则消息短期提升了科创板的关注度。

而从中期角度看,虽然未来一段时间,半导体产业仍会受到全球疫情影响,但在国信证券行业分析师何立中看来,半导体行情的四大支撑逻辑值得关注。首先,国产化驱动半导体大行情的逻辑中短期内没变。其次,销售周期向上,全球半导体行业呈现一定周期性,预计从2020年开始,全球半导体行业进入下一个周期的向上期。从全球半导体销售额月度增速看,2020年2月增速已经回到正增长,达到5%。受到疫情影响,可能回暖速度放缓,但趋势不变。再者,工艺技术进入新阶段。最后是上市公司收入增速提升。

从今年一季报看,即使受到疫情影响,但半导体板块中核心龙头业绩依然超预期,比如、等。表示,坚定看好半导体板块今年的成长动能,重点推荐三大主线。

第二,制造设备公司的需求结构性变化仍然是短、中、长期的支撑因素。中国制造的产业趋势转移未变,国内晶圆厂建设的资本支出持续推进,大基金二期投资关注集成电路产业链联动发展。在投向上,大基金二期重点投向上游设备与材料、下游应用等领域。在关注5G、AI和物联网的同时,也将持续关注刻蚀机、薄膜设备、测试设备和清洗设备等领域,持续推进半导体设备、材料企业与半导体制造、封测企业的协同。

第三,下游需求全面向好,5G、车用半导体、IoT和摄像头带来新增长点,存储周期有望迎来拐点。

“进口替代能力初步形成,国产半导体设备前景广阔。”行业研究表示,受益国内5G商用的快速增长浪潮,晶圆、封测产能逐步释放,半导体设备产业向上拐点或将到来。目前国内以中芯国际、长江存储、合肥长鑫为代表的本土半导体设备企业在逻辑电路芯片、3DNAND、DRAM存储芯片领域布局先进制程产能,技术逐步展现进口替代能力,为国产设备提供了验证试用平台和进口替代机会。

目前,跟踪芯片指数的基金主要有国泰CES半导体行业ETF联接以及国联安中证半导体ETF联接,且年内收益均超30%,另外,今日新发华夏国证半导体芯片ETF联接A、C,跟踪,投资者也可关注。

对比来看,中证全指半导体行业分布较为集中,主要投资于电子、半导体板块。但是目前指数估值处于高估位置,建议低位布局。

汇丰晋信基金表示,TMT板块龙头公司的一季报表现好于预期,且全球主要经济体陆续公布复工时间。而且美股及全球各主要市场在过去一段时间均大幅反弹,也带动了投资者情绪和偏好的修复。

除了锋芒毕露的电子板块,其实消费板块也一直默默发力,今日(5月6日)股价创下历史新高,收盘报1300元/股。

汇丰晋信基金同样对消费板块作了解读,其表示近期二级市场消费板块回暖,一方面是因为国内复工、生活逐渐恢复正常,消费预计逐渐恢复正常,相对外需更加可靠,消费中必选品的防御性更加好,因此一季度基本没有损失。另外,可选消费一季度受损,会在一季报或者预告出炉时利空出尽,长期竞争优势龙头,会得到估值修复的契机。

此外,博时基金表示,我国市场流动性合理充裕,资产配置蓄势待发。放眼未来,疫情终将过去。

从资产配置的角度看,二季度A股交易面总体呈现中性,市场估值稳定,内部估值结构有很强的延续性,以内需逻辑下的成长板块为主,电子、传媒、农林牧渔、计算机、银行、房地产、医药等内需导向性行业盈利预期仍持续上行。

对比来看,CS电子行业分布较为集中,主要重仓电子制造板块。但是目前指数估值处于高估位置,建议低位布局。

另外,除了指数基金,混合型基金中名称带电子的基金如下,从收益来看,海富通电子信息传媒产业股票A年内收益超30%,显著高于指数基金。

近两年科技行情正围绕5G上下游展开。自2018年以来,新基建和5G指数明显跑赢泛科技的新兴科技100,尤其是2019年优势不断扩大,新基建涨幅达到44.9%,5G指数涨幅18.1%,显示出科技热点集中在新基建和5G领域。同时,通信代际更新的特征显示产业的演进具有较高的相似性,从产业视角出发将更能够能抓住5G投资的脉络。

统计机构IC Insights公布的最新数据显示,今年一季度,华为海思实现了54%的销售收入增长,达到26.7亿美元,并因此首次进入全球半导体TOP10榜单。

金牛最佳分析师、中信建投证券研究发展部行政负责人、董事总经理、TMT行业首席分析师武超则日前在“新华社快看周末直播间”中表示,2020年应该是5G投资的元年。实际上,从2020年开始,一直到2023年、2024年,5G都将是一个相对长周期的确定性事件。从投资角度看,到今年下半年,整个板块EPS是可以预期的。

投资策略研究员尹沿技表示,5G中上游投资仍处于上半场,关注主设备商、核心零部件、IDC。他表示,5G中上游作为技术突破的核心环节,将是带动产业景气度抬升的关键。以运营商为开端,以资本流向为线索,依次看好:

1、主设备商:受益最具确定性,投资逐步从无线侧转移至传输侧,无线设备市场空间约6000亿元,传输设备市场约3000亿元。

2、核心零部件:PCB受益于需求爆发和技术升级,5G宏基站内PCB价值量约是4G的3倍;芯片半导体受益于国产替代和自主可控,国产替代尚有10倍空间。

3、IDC数据红利带来行业持续井喷,我国IDC市场规模近5年复合增长率33.23%,重点看好第三方IDC及数据中心节能相关产业链。

基金也早已开始布局抄底相关华为概念股。统计显示,截至一季度末,大股东中,机构投资者持股占比8.84%。

对比来看,5G通信行业分布较为集中,主要重仓通信设备板块。目前指数估值较为高估,投资需谨慎。

疫情影响下一季报计算机公司业绩整体承压。目前中信计算机分类 238家上市公司已经完成 2020 年一季报披露:238 家公司共计实现营收 1333亿元,同比增速为-20.11%,共计实现归母净利润-5.04 亿元,去年同期为 72.25 亿元;222 家可比计算机公司共计实现扣非归母净利润-16.8 亿元,去年同期为 34.09 亿元。中位数来看,238 家公司营收、归母净利润、扣非归母净利润增速中位数分别为-14.85%、-46.14%、-47.36%。一季报业绩显示疫情影响下计算机板块整体业绩承压。

一季度各公司业绩明显分化。分公司来看,各家公司业绩分化明显,238家公司中只有 68 家公司营收实现增长,其中 9 家公司营收增速 100%以上(其中 2 家公司增长来源于外延增长),营收增速在 50%-100%、20%-50%、0%-20%区间的公司数量分别为 8 家、21 家、30 家。在 170 家营收下滑的公司中,14 家公司下滑幅度在 70%以上,40 家下滑幅度在 40%-70%之间,69 家下滑幅度在 20%以内,各公司业绩增速分化明显。

一季度线上环节公司业绩表现较好,项目制公司受疫情影响较大,预计板块全年将维持增长。受疫情影响,一季度大部分公司实际开工时间仅有往年三分之二左右,因此大部分公司业绩下滑明显,尤其是以项目制订单为主要商业模式的公司,由于下游政企客户的延迟招投标,以及正在实施项目的延迟进场,一季度业绩影响较大,但假期时间的延长,无接触方式的推广使得线上环节受益明显,相关计算机公司业绩表现亮眼。

重点板块方面,云产业链、互联网金融、互联网医疗、线上办公受益明显。我们预计此次疫情将加速云应用与线上服务的渗透,疫情结束后加速趋势或将维持,而以订单实施为主的线下服务在复工全面恢复后,一季度累计需求与订单有望得到弥补,全年来看我们对计算机板块业绩仍持乐观态度。

近期重点推荐标的:、、、、、、、、。2020 年计算机行业维持高景气,营收及利润预计将保持较快增长,我们维持计算机行业“推荐”评级。

风险提示:相关产业政策不明确风险、市场竞争加剧风险、项目实施进展、不达预期风险、重点公司业绩不达预期。

总结:具体到投资上,市场上科技股众多,细分领域众多,,对于有选择困难症的小伙伴来说,买指数基金就不失为一个好的方法。不过,不仅要关注指数的成长性,还要关注指数基金的规模和持有人机构,特别是ETF,流动性也是个重要的参考因素。

综合以上分析,华夏中证5G通信主题ETF联接、国泰中证全指通信设备ETF联接、国泰中证计算机ETF、国泰CES半导体ETF联接这几只科技主题指数基金值得长期关注。

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